美股科技板块迎来标志性时刻：谷歌市值自2019年以来首次超越苹果，坐上美股市值第二。过去一年，谷歌在生成式AI领域的激进投入与全面重构，虽伴随争议，却显著强化了其在下一代技术基础设施领域的卡位；而苹果则面临iPhone创新瓶颈以及AI业务进展迟缓的多重挑战。两家巨头截然不同的股价曲线，共同绘制出一条清晰的产业分水岭——投资焦点正从硬件销售的“当下利润”，转向AI主导的“未来生态”。 截至当地时间1月7日美股收盘，谷歌逆势增长2.43%，收报321.98美元，市值增至3.89万亿美元。苹果股价收跌0.77%，市值定格在3.85万亿美元。距离去年11月底谷歌超越微软进入市值前三，仅过去不到两个月。 回顾2025年全年，谷歌股价累计飙升近65%，成为美股七大科技巨头中的涨幅领跑者。在去年初谷歌一度面临反垄断诉讼、搜索竞争加剧等多重不确定性因素，但在下半年，随着其AI全栈式布局成果显现，股价强势反弹，并被华尔街普遍看好在未来一年继续上行。目前，全球市值前三已形成英伟达、谷歌、苹果的新格局。 市场普遍认为，市值排名的逆转是谷歌与苹果在人工智能战略方向上的差别。天使投资人、资深人工智能专家郭涛表示，谷歌与苹果的股价趋势反映了科技行业结构性转型以及企业战略分野带来的结果。AI技术重塑行业格局，战略聚焦AI赛道的企业更易获得资本持续青睐。 自生成式AI出现以来，谷歌全力押注并追赶，并在去年底看到了成效：谷歌推出的Gemini 3被认为赶超“昔日AI风向标”OpenAI。同时，谷歌在去年底发布第七代张量处理器Ironwood，这款定制AI芯片有望成为英伟达产品的替代方案。 谷歌全栈式的布局被认为是重要的竞争王牌。与需要租用算力的其他对手不同，谷歌拥有自研TPU芯片和云服务，不仅能控制成本，还能通过出租算力形成商业循环。而在产品分发渠道方面，谷歌拥有全球超过20亿用户的Android系统、谷歌搜索及办公套件，这意味着其AI可以直接触达海量用户。 业绩方面，谷歌2025年第三季度财报显示，其总营收为1023.46亿美元，同比增长16%，云业务收入为151.57亿美元，同比大增34%。利润方面，谷歌当季实现净利润349.79亿美元，同比增长33%。该公司预计2025年实现营收3989.83亿美元，同比增长13.99%，净利润同比大增35.14%，远超市场预期。 成也AI，败也AI。苹果目前市值的回落，与其在AI领域的审慎策略密切相关。尽管iPhone销量保持稳定，但在ChatGPT掀起全球AI竞赛后，苹果始终未大规模投入，虽规避了高昂的资本开支，却也导致市场对其未来增长空间的预期下调。 外界认为，苹果在AI领域的滞后，源于内部对技术趋势的判断迟缓与投入不足。当前，AI功能已成为智能设备的标配，而苹果在智能化方面的短板逐渐凸显。加之产品创新放缓、造车项目终止、Vision Pro市场反应平淡，苹果的创新引领力正受到质疑。 苹果当前约33倍的预期市盈率已接近历史高位，部分投资者开始兑现收益，伯克希尔·哈撒韦等机构也在2025年第三季度再次减持了苹果持仓。华尔街投行Raymond James在本周恢复覆盖苹果并给予“与大盘同步”评级，认为苹果当前估值已充分反映基本面，短期内缺乏大幅跑赢大盘的空间。过去5个交易日，苹果股价已累计下跌了逾4%。 苹果原计划去年推出新一代Siri人工智能助手，但最终推迟了发布。该公司承诺将于2026年推出“更具个性化的Siri”，然而不少分析师认为，在硬件更新预期已经提前透支、软件迟迟未见突破的情况下，苹果已陷入“增长瓶颈”。 据环球网消息，苹果计划在2028年推出的iPhone中首次搭载2亿像素主摄，这也是自2022年iPhone 14系列将主摄升级至4800万像素后，苹果时隔六年再次大幅提升iPhone主摄像素规格。 另据财联社报道，多名直接参与苹果及供应商产品工作的消息人士在去年12月中旬时透露，未来两年，苹果计划大幅扩展智能手机产品线，2027年秋季前可能累计发布至少7款新的旗舰机型。其中，首款可折叠iPhone预计在2026年秋季发布。 从某种意义上来说，这次谷歌和苹果在市值榜单排名上的更迭，或许也预示着硅谷权力的交棒：从以硬件生态为核心的“移动互联网时代”，正式跨入了以算力和模型逻辑为核心的“智能原生时代”。 郭涛指出，科技行业或许也在面临一次结构性的转型，从移动互联网时代的硬件主导，迈入以算力和模型为核心的AI原生时代，AI成为驱动市值增长的核心引擎，市场估值逻辑向技术壁垒与生态闭环倾斜。因此，从企业战略来看，谷歌全力押注AI全栈布局，而苹果错失AI竞赛窗口期，长期依赖硬件迭代的增长模式遭遇瓶颈，最终导致市值被反超。 看向未来，郭涛认为，谷歌市值存在超越英伟达的可能性，核心取决于AI行业标准主导权与全栈生态的落地成效。“英伟达当前凭借芯片与配套生态占据AI算力领域的核心地位，通用算力优势短期内难以撼动，但谷歌的差异化竞争已显成效：自研芯片以更高能效斩获多家科技巨头订单，正逐步分流市场份额。”郭涛认为，短期看英伟达现有生态的网络效应仍具深厚护城河，但长期胜负的关键则在于对AI技术标准制定权的争夺，以及应用场景的规模化落地进度。 苹果若想重夺优势，需要在AI落地与产品创新上拿出更具说服力的举措。近日有消息称，苹果拖延已久的Siri人工智能升级预计将在2026年3月发布，全新的基于LLM的Siri将能够像ChatGPT和Gemini这类聊天机器人一样，智能地协助用户。它还将实现原定于iOS 18推出但因故延迟的几项强大功能，包括个人情境感知和屏幕内容感知。
